文字市场，作者李楠林夏西，编辑李曙光一直缺乏关注的中青宝公司突然成为a股市场的超级黑马。11月9日，中青宝当天仍大幅上涨9%9月至11月，中青宝股价涨幅超过300%。股价爆发，自然来自“元宇宙”概念的流行。一个超级风口骤起，资本纷纷下注。经过各种复杂的阐述，是时候总结一下这个话题了。几位业内人士告诉市场，元宇宙的时代必将到来，可能不会太远。大多数观点都提到，元宇宙是一个空间概念，是为了建立一个平行于现实物理世界的虚拟世界。通过某种设备，我们可以进入这个虚拟空间，做一些我们在现实世界中可能无法想象的事情。但更深刻的观点是，元宇宙是一个渐进的时间概念。随着数字生活的深入，我们已经在去元宇宙的路上了。20年前，我们无法想象移动互联网对世界的转变，更不用说区块链和比特币的诞生了。事实上，很难准确描述元宇宙的想象力。但一个真正的元宇宙，大概率将是一个分散的世界。在元宇宙时代，没有一个巨头会形成垄断。这是一个相对多样化的世界，但它也有多样化的风险。01.什么是元宇宙？什么是元宇宙？很多人心中只有模糊的概念，这并不奇怪。因为元宇宙只存在于理论上，只是一个理论概念，但现在所有的互联网技术趋势，云和5G、6G、VR、AR所有这些都指向了未来更沉浸式、更真实的虚拟世界。元宇宙是一个与现实世界平行共存、相互融合的虚拟世界。元宇宙的到来应该是基于下一代网络技术的新生态系统。下一代技术是哪一代，哪一年？没有准确的结论。但在那个时候，我们可以体验食物、衣服、住房衣服、住房、交通、学习、工作，甚至在更身临其境的网络虚拟世界中交朋友。这更像是一个过程。因为粗略地说，我们现在也可以在网络世界中体验食物、衣服、住房、交通、学习、工作、爱情和约会，但太粗糙、太假，使用太多的媒体、工具，影响使用体验。外国网民“ShaanPuri”提出了比较公认的定义。在他看来，元宇宙不是空间概念，而是时间概念。元宇宙是我们的数字生活比我们的物理生活更有价值的时刻。根据这种理解，我们的生活已经转变为元宇宙：“我们的工作已经从工厂转移到电脑，从会议室转移到视频会议软件，我们的朋友已经从邻居转移到网上的关注者。我们热衷的游戏也从线下转移到线上。当我们从50岁开始关注屏幕时%过渡到90%多，那么元宇宙就会开始。”ShaanPuri认为这既不是好事也不是坏事，而是一件非常不同的事情。这一理论得到了罗永浩的认可。在这个定义下，他说大多数IT事实上，公司正在引领我们走向元宇宙。(罗永浩)这很容易理解，因为元宇宙是“我们的数字生活比我们的物理生活更有价值”，现在所有与互联网相关的工作，基本上都在推动元宇宙的进程，卖货，直播，做手机，做VR，玩游戏是为了增加数字世界的价值。在屏幕前阅读这篇文章实际上是为了促进元宇宙的到来。当人们更沉浸在数字生活中时，这本身也是促进元宇宙到来的重要途径。上海社会科学院经济学博士王英波向市界指出，各具体行业的数字化属于数字化的初级阶段。所谓元宇宙，就是把这种分散的数字化形成一个完整的系统，构建一个虚拟的双胞胎现实世界。“它可以理解为网络化的一部分，并将原始分散的网络组合成一个更复杂、更完整的系统。”所以发现了吗？现在有些企业追求“元宇宙”，被定义为“新瓶装旧酒”不合理。这是VR技术有更好的体验场景；它是人们更沉浸在数字生活中，在虚拟网络世界中做更多事情的时刻；它扩大了人类在数字世界中的喜怒哀乐、社会价值和社会需求。这是互联网技术进化的必然过程。善于包装的人似乎突然发现了一个新的大陆，所以依靠它“元宇宙”没有明确的标准定义这个概念。值得注意的是，元宇宙的核心愿景，是分散的。换句话说，企业创造的元宇宙空间不会被企业真正控制。一位关注元宇宙的投资者向市场描述了这样一个故事：他的朋友养了两只数字猫，但这只虚拟宠物不能像我们通常玩的电子游戏那样关闭和重新启动。这两只猫将在它们的世界里自然地生存和死亡。真正的元宇宙将有一套运行机制，在某种程度上是无法控制的。这意味着一定的风险。清华大学新媒体研究中心的报告指出，元宇宙世界需要完整的货币体系、经济秩序、社会规则、管理体系、文化体系甚至法律约束，就像现实社会一样。元宇宙的公共性和社会性使完全分散在一定程度上成为一个错误的命题。但与此同时，可以肯定的是，元宇宙将比当前世界有更大的自由。至于最近的资本市场布局，创造自己的元宇宙产品，这实际上与2021年元宇宙的概念有很大的差距。为什么元宇宙会爆发？为什么元宇宙的概念在202021年会爆发？oblox（中文名“罗布乐思”）国外公司。Roblox估值约40亿美元。2021年3月10日登陆纽交所时，Roblox当天市值超过400亿美元。该公司的目标是通过用户生成内容来实现“共同体验人类”创造元宇宙。Roblox它不仅为玩家提供游戏，还为玩家创建游戏提供工具，以及编程语言学习和3D帮助他们开发游戏，如场景构建、编程学习等。（Roblox游戏界面。来源:天丰证券)疫情直接推动了元宇宙概念的爆发。在过去的两年里，一些在线活动从短期偶发变为正常。数字世界与现实世界紧密融合，人们变得越来越像数字和现实世界的两栖物种。这让更多的人意识到互联网发展的可能性。全球互联网行业多年来没有实质性的技术创新。互联网巨头认为，谁能掌握元宇宙的入口，就能在下一个时代占据主导地位。Facebook直接“脸”不要，改名为“META”。在扎克伯格看来，元宇宙是下一个前沿，元宇宙将是未来的第一位，而不是Facebook优先级。在这个虚拟空间中，用户不仅会观看内容，还会在其中。“想象一下，未来有多少实物可能只是全息图。电视、棋盘游戏等——它们将是由世界各地的创作者设计的全息图，而不是在工厂组装的实物。”根据扎克伯格的描述，在元宇宙时代，人们将在不同的设备上获得不同的体验。例如，使用增强现实的眼镜可以让我们停留在现实世界中，我们可以通过虚拟现实设备完全沉浸在虚拟空间中。扎克伯格预计，未来十年，元宇宙将有10亿用户，拥有数千亿美元的数字业务。微软还展示了其对元宇宙的野心，以扩大元宇宙在企业领域的应用。例如，微软希望让人们在元宇宙中使用虚拟图像，并在虚拟空间中开会。（虚拟世界，会议更方便。资料来源：微软新闻发布会截图）耐克也加入了乐趣，提交了商标申请，希望在虚拟世界中得到保护“Justdoit”口号和其他可识别的标志。以后玩游戏可能不会捏那个“勾”和随意用“Justdoit”了，如果你的虚拟人物想穿耐克鞋，他们必须付费。说到炒作，A股市场是必不可少的。2021年3月，元宇宙，股价神药，Roblox在美国纽约证券交易所上市。同样在3月国内a股上市的中青宝也巧合地开始构思一款名为酿酒大师的游戏。粗糙的游戏d在6月底形成emo，8月份通过公司审批。这款游戏在9月6日中青宝发布的微信官方账号中被描述为“一款能映射玩家内心世界到元宇宙的模拟商业游戏”“进入元宇宙游戏的势头很强”第二天，青宝开始连续两次涨停。9月9日，中青宝又发了一个标题“中青宝元宇宙游戏《酿酒大师》，敬请期待！”官方账方账号文章继续推动股价上涨。现在中青宝已经成为a股市场超级黑马和元宇宙概念的总领导者。中青宝原本是一家从事网络游戏研发、运营和代理业务的公司。之后逐渐发展成为游戏、云服务、科技文化旅游三个板块。它曾经介绍过自己:国内首家a股上市游戏公司，红色爱国网络游戏的开创者和领导者。它还把“亮剑”这个IP发展成游戏。2021年9月底，中青宝货币资金仅为7852.27万元，不能覆盖1.短期带息债务15亿元“游戏公司”，中青宝本来应该轻资产运营，但其2020年末固定资产占总资产比重为23.31%，这在a股行业25家上市公司中排名第三。同时，中青宝的固定资产周转率只有1.42.排名倒数第四。两家固定资产比例较高的上市公司已经被收购“ST”周转率低于他的三家公司也被接受了“ST”是的。资产质量令人担忧，中青宝的盈利能力并不理想。自上市以来，中青宝的净利率一直在下降，2016年和2020年分别为0.66亿元和1.亏损37亿元。吉比特、巨人网、掌趣科技、完美世界等主流游戏公司，2020年人均工资39元.93万元到79.35万元之间，研发人员占50%%高的甚至达到75%。但中青宝2020年的人均薪酬为16.24万元，只有三家比它低T公司和凯撒文化。研发人员只占25人.99%，比平均值51.95%还有一半。钱不多，大部分都花在利用率低的固定资产上。看来中青宝要靠一堆机器设备来打造自己的元宇宙。回到炒游戏《酿酒大师》，其实是一款与酒厂合作的网络游戏。特别是用户在虚拟世界酿造的葡萄酒可以在酒厂品牌的实体店线下提取。你想说它是元宇宙吗？毕竟元宇宙的概念是如此的复杂和广泛。正如前面提到的，所有互联网公司的业务基本都在推动元宇宙的进程。但是酿酒大师只准备投资500-1500万元。交易所也质疑这是否严重？就连扎克伯格也说，Facebook未来1-元宇宙三年处于打基础阶段，近期无盈利，2021年对FacebookRealityLabs总投资达到100亿美元。相比之下，中青宝强调自身“对VR产品投资始终存在”，提出了三种产品——《《最后一枪》、《飞跃长城》、《金沙古今时光隧道》都略显勉强。在《最后一枪》的真实照片中，只有几个大玩具坦克和儿童VR动画设备摆放在展厅的场景。飞跃长城是位于长城脚下的VR在体验厅，对公众评论的评价很少。2021年初刚刚启动的《时间隧道》项目仍在开发中。(来源:公司公告)中青宝2019年年报表示，游戏技术应该用于、VR/AR科技与旅游业相结合，打造新型科技文化主题公园，走科技文化旅游发展之路。”但与VR相关的“科技文旅”2020年只有81个业务板块.62万元的收入大约等于没有。除了中青宝，天下秀、佳创视频等公司在元宇宙概念下也迎来了股价飙升。上个月，两者都涨了70%。天下秀号称“红经济第一股”，主营业务是新媒体营销。在9月元宇宙的第一波风行浪潮中，天下秀突然告诉外界，它正在开发一种社交元宇宙产品“虹宇宙”，可以与全球社交名人合作，为用户打造身临其境的泛娱乐虚拟生活社区。佳创视频的业务似乎更接近元宇宙的概念，因为它的主营业务涉及5G音视频应用开发与合作运营业务、VR内容服务和VR开发游戏产品。元宇宙概念爆发，VR产业链企业一起受益。04.结论元宇宙的到来没有时间表，但由于大多数人的不理解和感兴趣的人的推动，它已经成为炒作的市场概念。元宇宙作为一项技术进步，自然具有积极意义。但即使是最接近元宇宙概念的公司Roblox，只是类似于元宇宙带来的体验，与元宇宙在一般概念上代表的虚拟现实感相去甚远。与此同时，技术的变化一直是一把双刃剑。元宇宙的建立不仅需要VR、5G一系列技术的成熟和普及还需要解决如何在虚拟世界中建立经济体系和文化生态，以及如何平衡虚拟世界和现实世界。即使是现在的网络生活也在一定程度上成为日常工作和学习的障碍 等到元宇宙时代，也许是真的“娱乐至死”。这些比技术更复杂，处理不好，元宇宙是噩梦。一场让每个人都醒不过来的噩梦。