受制于iOS隐私新政，Facebook能否靠元宇宙打“翻身仗”?|财报热评(Facebook第三季度财务报告:广告业务将受到影响)

图片来源@视觉中国作家|Iverson（老虎社区ID）近日，外媒透露Facebook该公司准备改名，引发了互联网行业和各国网民的热烈讨论。FB、Fakebook、Bookface到Zuckussy，全球网民都积极参与了这一活动“无奖竞猜”中。Facebook第三季度财务报告在舆论声中发布。如管理层预期，广告业务将受到影响iOS新隐私政策的影响，第三季度收入低于预期。然而，该公司计划实施新一轮500亿美元的股票回购计划，暂时稳定了市场情绪和业绩风险“靴子落地”之后，公司股价从盘后跌到涨。截图来自老虎证券。事实上，最近一系列黑天鹅事件的命令Facebook股价从高点回落17%，几乎消除了半年多的增长。这一波调整不仅对吹哨事件、大规模停机事件和监管诉讼做出了反应，而且对业绩低于预期的事先进行了消化。时间和空间的调整相对充分。截图来自老虎证券市场Facebook增长放缓风险，VR眼镜等业务大涨1955%由于今年管理层多次发出预警，苹果ATT政策（AppTrackingTransparency）变化将对下半年的广告收入产生影响，大大淡化收入低于预期的风险。而且，当“系统性风险”当它发生时，我们看到了第三季度。Snap收入增速从116%降至57%，而Facebook从55%下降至35%，降幅要小得多，Facebook防御能力明显强于成长型公司。本季度最大的亮点是支付，VR/AR非广告业务，包括硬件和游戏，实现收入7.34亿美元同比增长195亿美元%，比预期高出2.5亿美元部分缓解了核心广告业务的疲软，8月份发布的新版本OculusQuest虚拟现实头盔可能是主要原因。值得一提的是，第四季度Facebook新的财务报告架构将实施，包括AR和VR的FacebookRealityLabs部门将单独披露业绩和投资活动。图片来自互联网，广告业务收入增长率减半，虽然总收入低于预期，但管理层预计市场将继续逆风，但35%由于本季度的增长率对投资者来说也是不可接受的Facebook逆风挑战比以前多了。iOS14新的隐私政策真正影响用户端是在6月底，所以从第三季度开始，广告业务受到了很大的影响：一是广告定位的精度下降，增加了广告商实现目标结果的成本；其次，更难衡量广告效果。受此影响，第二季度广告单价增长率为47%下降至22%。此外，经过近几个季度的强劲增长，电子商务活动放缓，不再像疫情最严重的时候那么快；企业面临供应链中断，东南亚疫情的重复凸显了更多宏观经济阻力。对于很多广告商来说，全球供应链问题和劳动力短缺导致很多消费品企业库存减少，从而减少了广告支出。各地区和一系列垂直领域的企业都受到了影响，影响了全球各地的业务Facebook公司的影响尤为明显COO也明确表示，这种逆风形势将在未来几个季度继续存在。ATT触及了政策趋势Facebook敏感神经，但投资者不必过于悲观，毕竟Facebook拥有超过1000万的广告商群体，即使一些客户可能会减少支出或转移交付平台，潜在的广告商也不会放弃Facebook合作机会，广告单价保持高位，广告数量稳定，使其广告业务仍具有优势。Facebook但是用户基本盘很强TikTok本季度抢夺了大量年轻用户，Facebook19日活跃用户达到19.比去年增加了3亿元.1亿，同比增长6%；月活跃用户29.1亿，比去年增长6%；Facebook服务“家族”(其中包括Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger等服务)DAU和MAU保持10%上述增长。数十亿用户仍然是Facebook保证基本面。其中，北美和欧洲仍接近零增长，亚太地区贡献了主要增量用户，季度净增长1600万。ARPU(每个用户的平均收入)是10美元，尽管有所下降，保持在高位。总的来说，Facebook核心用户群已经达到顶峰，年轻用户和短视频平台Reels是未来用户层面的主要亮点，尤其是来自Tiktok、Youtube、Snap这将是对年轻用户的竞争Facebook最头疼的问题。全力押注元宇宙，短期内Facebook最后，管理层再次发布了业绩预警，称第四季度业绩指南面临重大不确定性，包括苹果iOS14.5引入操作系统“追踪透明度”隐私规则变化对广告商的影响，以及与宏观经济和疫情有关的持续不利因素。预计第四季度收入增长12%-21%，年总支出700亿到710亿美元。至于之前媒体和市场讨论过的事情，Facebook元宇宙，预计扎克伯格将于10月28日举行FacebookConnect2021年会议将提供更多的战略和方向性线索。短期内，资金将对资金进行对策Facebook依然存在分歧，主要体现在iOS新隐私政策的可持续性和不可量化性，公司对AR/VR投资新业务也会拖累利润，Facebook横盘震荡的可能性很大。Facebook元宇宙正实现元宇宙还有很长的路要走，但包括计划更名、尝试加密货币钱包AR/VR投资100亿美元打造硬件入口的措施都在围绕元宇宙搭建基础平台。元宇宙可能是Facebook最终使命和最终形式。(本文发表在老虎证券社区，是老虎证券旗下的股票交易软件TigerTrade致力于打造社区板块的社区板块“离交易更近的美股港股英股社区”，温暖的股票交换社区。本文不构成，也不应视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、邀请、意见或建议。本文中的任何内容都不构成虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见，也不构成某种投资或策略是否适合您的个人情况，或其他个人推荐。

图片来源@视觉中国

作者 | Iverson（老虎社区ID）

近日，外媒透露Facebook公司准备改名，引发了互联网行业以及各国网友的热议。从FB、Fakebook、Bookface到Zuckussy，全球网友都积极参与到这场“无奖竞猜”中。

Facebook在一片舆论声中发布了三季度财报。如管理层预期，由于广告业务受到iOS隐私新政冲击，三季度收入不及预期。不过，公司计划开展新一轮500亿美元的股票回购计划暂时稳定了市场情绪，业绩风险“靴子落地”后，盘后公司股价由跌转涨。

截图来自老虎证券

事实上，近期一系列黑天鹅事件令Facebook股价从高点回撤了17%，几乎抹平了大半年的涨幅。这波调整既有对吹哨人事件、大规模宕机事件以及监管诉讼的反应，也有对业绩不及预期的提前消化，不论是时间和空间调整都是比较充分的。

截图来自老虎证券

市场已提前消化Facebook增长放缓风险，VR眼镜等业务大涨195%

由于管理层今年已经多次发出过预警，苹果ATT政策（AppTrackingTransparency）变更将对下半年广告收入产生影响，很大程度上淡化了营收不及预期的风险。并且，当“系统性风险”发生时，我们看到三季度Snap收入增速从116%降至57%，而Facebook从55%下降至35%，降幅要小得多，Facebook的防御能力明显强于偏成长型公司。

本季度最大的亮点是，包含支付、VR/AR硬件、游戏等在内的非广告业务实现收入7.34亿美元，同比大增长195%，比预期高出2.5亿美元，部分缓解了核心广告业务的疲软，8月发布的新版OculusQuest2 虚拟现实头盔可能是主因。

值得一体的是，四季度Facebook将实行新的财报架构，包含AR和VR的Facebook Reality Labs部门将单独立项披露业绩表现和进行的投资活动。

图片来源于网络，侵权删除

广告业务收入增速腰斩，管理层预期市场逆风持续存在

虽然总收入不及预期，但35%的增速对投资者来说，也非不可接受，因为本季度Facebook面临的逆风挑战，比以往更多。

首先，iOS14隐私新政真正影响到用户端是在六月末，因此三季度开始，广告业务大面积地受到波及：首先是广告定位的精度下降，增加了广告主达成目标结果的成本；其次，衡量广告效果变得更加困难。受此影响，本季度广告单价增速从二季度的47%下降至22%。

另外，在经历了最近几个季度强劲增长后，电商活动有所放缓，已不再像疫情最严重时那样迅猛；企业面临供应链中断，东南亚疫情的反复，凸显出更多宏观经济方面的阻力。

对许多广告客户来说，全球供应链问题和劳动力短缺导致许多消费品企业库存减少，从而削减了广告支出，各个地区和一系列垂直领域的企业都受到了影响，对业务遍布全球的Facebook影响尤为明显，公司COO也明确表示，未来几个季度这一逆风形势将持续存在。

尽管ATT政策趋势触碰到了Facebook的敏感神经，但投资者无需过度悲观，毕竟Facebook拥有超过1000万庞大的广告商群体，即便有一些客户可能会削减支出或者转移投放平台，潜在的广告商也不会放弃与Facebook合作的机会，广告单价保持高位以及广告投放数量的稳定，使其广告业务具有依然具有优势。

Facebook用户基本盘强大，但TikTok抢夺走大量年轻用户

本季度，Facebook的日活跃用户达到19.3亿，比去年增加了1.1亿，同比增长6%；月活跃用户29.1亿，比去年增长6%；Facebook服务“家族”(其中包括Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger等服务)DAU和MAU保持10%以上的增长。几十亿用户量依然是Facebook基本面的保证。